皇冠体育和·2018上市公司回购净增1.57倍 红星美凯龙38亿元居首

2020-01-07 18:47:43   【浏览】4442

皇冠体育和·2018上市公司回购净增1.57倍 红星美凯龙38亿元居首

皇冠体育和,2018上市公司股票回购净增1.57倍 红星美凯龙38亿元居首 | 榜单

来源微信公众号:投资时报

仅截至10月10日,539家A股公司及80家港股内地企业的回购金额已达410.62亿,其中零售、材料、房地产企业回购自身股票最为积极

标点财经研究员  黄凤清

如何应对股市的“至暗时刻”,已成为中国上市公司不得不思考的问题。

2018年以来,A股市场持续低迷。截至10月10日(下同),上证指数年内跌去17.58%,九成上市公司股价下跌,跌幅超过五成者比比皆是。据统计,因此轮下跌行情,至10月10日A股市值低于30亿元的公司已达1096家,处于50亿元市值以下的上市公司更多达1983家。

而作为内地企业上市重要选择地之一的香港市场,恒生综合指数自1月29日创出33484.08点历史新高后便展开了震荡下行趋势,6月以来跌势加剧,年内迄今累计下跌12.45%。

尽管近期监管层频频出面打气,针对股权质押风险,从地方国资平台到券商连续组织专项资金破局,上证指数至10月21日已反弹至2654.88点,但毫无疑问,源自上市公司主体的主动市值管理——包括增持和回购,也构成独特一景。

标点财经研究院联合《投资时报》对内地企业(包括A股公司及港股内地企业)的回购情况进行了汇总和分析,结果显示,今年以来,有539家A股上市公司及80家港股内地企业进行过回购,回购总金额(港股按统计期间汇率中间价的平均值换算,下同)达到410.62亿元人民币,相当于去年同期的2.57倍。

股票回购,是指上市公司利用现金等方式从股票市场上购回本公司发行在外的一定数额的股票。回购的股票可能注销,也可以作为库藏股保留,不参与每股收益的计算和分配。一般而言,上市公司回购往往意味着其认为自家股票价格被低估,通过回购股票,可以增加每股对应的权益和价值,同时向市场传达对公司的信心,以此推动股价上涨。

标点财经研究员发现,实施回购的上市公司存在着一些共性。一方面,此类公司的股权质押比例较高,大幅下跌过程中爆仓风险较大,同时大股东持股比例略低,上市公司极易受到收购威胁;另一方面,这些公司的盈利能力普遍较强,有信心、有底气进行回购。

回购金额同比增长1.57倍

回购是上市公司提振投资者信心的一个重要手段,监管层亦注意到其重要性。7月5日,深交所新闻发言人表示,深交所支持具备条件的上市公司及其大股东、董事、监事、高级管理人员依法合规回购、增持股份,增强市场发展信心,保护投资者合法权益。随后,上交所也表示,将继续支持具备条件的沪市公司积极通过增持、回购等方式,提升投资者信心,稳定市场预期。

9月6日,由证监会会同有关部门起草的《中华人民共和国公司法修正案》草案公开征求意见。该修正案草案拟对现行《公司法》中与股份回购有关的条款作出修改,包括增加股份回购情形、完善实施股份回购的决策程序、建立库存股制度。10月,证监会主席刘士余在接受媒体采访时表示,证监会始终坚持以改革开放创新为主线来稳定和提振市场信心,近期推进的主要措施中包括尽快完善上市公司股份回购制度。

受股市大幅下挫影响,加上政策层面上的支持,2018年以来国内上市公司的回购出现井喷。截至10月10日,有539家A股上市公司及80家港股内地企业进行过回购,合计达到619家,与2017年同期相比增长79.94%;回购总金额达到410.62亿元人民币,同比增长157.47%。

有5家公司的回购金额超过10亿元,包括两家港股公司和3家A股公司。回购额最大的是红星美凯龙(1528.HK),该公司于7月17日回购及注销了3.89亿股H股,回购金额超过38亿元人民币。其次是中国恒大(3333.HK),仅7月份进行了15笔回购,合计回购数量约1.61亿股,金额接近28亿元。排在第三位的是美的集团(000333.SZ),年内合计回购了股份4103.45万股,回购金额18.29亿元。

永辉超市(601933.SH)、均胜电子(600699.SH)的回购金额亦均在15亿元以上,分别为16.25亿元、15.20亿元,分列第四位、第五位。

回购金额前十位的公司还包括苏宁易购(002024.SZ、接近10亿元)、碧桂园(2007.HK、8.74亿元)、复星国际(0656.HK、6.87亿元)、腾讯控股(0700.HK、6.72亿元)以及美图公司(1357.HK、6.32亿元)。此外,嘉化能源(600273.SH)、中国宏桥(1378.HK)、海南海药(000566.SZ)年内已实施的回购金额亦均在5亿元以上。

标点财经研究员注意到,部分公司的回购行为仍在继续。如按照回购方案,美的集团仍有22亿元的回购计划尚未完成;又如腾讯控股在10月11日、10月12日(此次数据统计截止日后)继续回购,自9月7日起,该公司已连续24个交易日在市场回购股份。

与去年相比,2018年回购的重点领域发生了变化。按wind二级行业划分,今年来回购金额最高的是零售业公司,其后依次是材料、房地产,回购金额分别为57.30亿元、52.21亿元、48.88亿元。而2017年同期回购金额最高的3个行业依次为房地产、资本货物、软件与服务。其中,2018年以来房地产行业的回购金额较去年同期下降了27.51%。

回购公司盈利能力普遍较强

上市公司回购,往往希望能以此向市场传递股票被低估的信号。以年内实施过回购的公司作为研究样本,从业绩上来看,其整体盈利能力要强于整个市场。

从半年度数据来看,上半年净资产收益率(即ROE)A股平均为3.06%,港股平均为3.53%,而619家样本公司平均为4.19%,高于市场平均水平。

根据Wind数据统计,有316家样本公司上半年ROE超过4%,占比超过五成,其中57家公司的ROE达到10%以上。最高的是分众传媒(002027.SZ),达到29.26%,此ROE水平在3554家A股上市公司中排名第18;其次是中天金融(000540.SZ),为25.86%;中国恒大、康泰生物(300601.SZ)上半年ROE亦均超过20%,分别为23.65%、22.87%。此外,赣锋锂业(002460.SZ)、美的集团、中源协和(600645.SH)等12家公司上半年ROE达到15%以上。

上半年归属母公司股东净利润同比增幅A股公司平均为35.52%,港股公司平均为-21.80%,而619家已实施回购的公司平均为47.88%,同样高于市场平均水平。

有230家样本公司上半年归属母公司股东净利润同比增幅超过30%,占比在1/3以上。其中有9家公司的同比增幅超过10倍,分别为全志科技(300458.SZ)、中源协和、*ST佳电(000922.SZ)、鲁亿通(300423.SZ)、苏宁易购、卓翼科技(002369.SZ)、汉邦高科(300449.SZ)、我爱我家(000560.SZ)以及博济医药(300404.SZ)。此外,百奥家庭互动(2100.HK)、双杰电气(300444.SZ)、中京电子(002579.SZ)的增幅亦均超过5倍。

也有小部分盈利能力较弱的公司进行回购,但多是因为业绩未达股权激励计划而导致的被动回购。

质押比例高 大股东持股比例小

样本公司的另一大特征是,公司股票质押比例相对较大,而大股东的持股比例则略低于市场整体水平。

在质押比例方面,Wind数据显示,年初A股上市公司质押比例平均为15.42%,而年内已实施回购的A股公司质押比例平均达到20.50%,其中更有17家公司的质押比例超过五成。最高的是天夏智慧(000662.SZ),质押比例高达72.55%;珈伟股份(300317.SZ)、八菱科技(002592.SZ)、光启技术(002625.SZ)、腾龙股份(603158.SH)以及星普医科(300143.SZ)的质押比例亦均高于60%。

在大股东持股比例方面,年初A股上市公司整体平均为33.83%,港股公司平均为42.45%,而样本公司平均仅31.49%。其中有12家公司年初的大股东持股比例不足10%,包括国民技术(300077.SZ)、蓝色光标(300058.SZ)、中元股份(300018.SZ)、亚威股份(002559.SZ)、宜通世纪(300310.SZ)、长园集团(600525.SH)、泰胜风能(300129.SZ)、鹏博士(600804.SH)、华胜天成(600410.SH)、全志科技、富瑞特装(300228.SZ)以及圣阳股份(002580.SZ)。

股价大幅下跌,是回购的主要动因之一。对于质押比例较高、大股东持股比例较低的公司来说,股价大跌,爆仓的风险较高,大股东的地位亦受到威胁。在619家年内实施过回购的公司中,过去一年股价遭腰斩的有136家,其中28家更是跌去六成以上。

责任编辑:陈悠然 SF104

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